Tốc độ tăng trưởng ở Úc năm 2023 là bao nhiêu?

Chúng tôi dự đoán tốc độ tăng trưởng GDP thực tế của Úc sẽ chậm lại đáng kể vào năm 2023, chủ yếu do sự kết hợp giữa lãi suất cao và tỷ lệ đòn bẩy hộ gia đình tăng cao

Chúng tôi dự đoán tốc độ tăng trưởng GDP thực tế của Úc sẽ chậm lại đáng kể vào năm 2023, chủ yếu do sự kết hợp giữa lãi suất cao và tỷ lệ đòn bẩy hộ gia đình tăng cao. Dữ liệu GDP thực tế Q123 cho thấy hoạt động kinh tế giảm nhẹ trong quý đầu tiên, với GDP thực tế tăng 0. 2% q-o-q (2. 3% theo năm). Tốc độ tăng trưởng này chậm hơn mức 0. 6% được báo cáo trong Q422 và thấp hơn dự báo của thị trường ở mức 0. tăng 3%. Trong bối cảnh tăng trưởng toàn cầu chậm lại, chính sách tiền tệ hạn chế, lạm phát trên mục tiêu và tâm lý yếu kém, dự báo của chúng tôi về tăng trưởng GDP thực tế năm 2023 là 1. 9%, giảm so với mức 3. Đạt được 7% vào năm 2022. Mặc dù ước tính này cao hơn một chút so với ước tính đồng thuận là 1. 6%, chúng tôi thừa nhận rằng thị trường lao động eo hẹp và một số hộ gia đình có bộ đệm tiết kiệm đại dịch sẽ hỗ trợ tăng trưởng một số. Tuy nhiên, chúng tôi dự đoán tốc độ tăng trưởng sẽ tiếp tục giảm xuống còn 1. 7% vào năm 2024 do những trở ngại từ tỷ lệ thất nghiệp cao hơn và tiền tiết kiệm hộ gia đình cạn kiệt

Giảm tốc vào năm 2023 và 2024

Úc – GDP thực tế, %

f = dự báo BMI. Nguồn. Liên kết vĩ mô, BMI

Hoạt động trong khu vực tư nhân tăng trưởng tháng thứ ba liên tiếp trong tháng 6, nhưng với tốc độ chậm lại. PMI tổng hợp trong tháng 6 là 50. 1, giảm từ 51. 6 vào tháng 5 và 53. 0 vào tháng 4 (xem biểu đồ bên dưới) và ngay trên mức trung tính là 50. Tăng trưởng dịch vụ bù đắp một số điểm yếu trong sản xuất, nhưng cả PMI dịch vụ và PMI sản xuất đều thấp hơn trong tháng 6 so với tháng 5, ở mức 50. 3 và 48. 2 tương ứng, giảm từ 52. 1 và 48. 4 vào tháng trước. Khi nhu cầu trong nước suy yếu trong những tháng tới và chính sách tiền tệ trở nên hạn chế hơn, chúng tôi dự đoán khu vực tư nhân sẽ phải đối mặt với những thách thức trong thời gian còn lại của năm, tạo thêm những trở ngại cho tăng trưởng kinh tế.

Xu hướng sai hướng

Úc – PMI, Chỉ số

Nguồn. Liên kết vĩ mô, BMI

Các hộ gia đình sử dụng đòn bẩy đang vật lộn để đối phó với lãi suất cao

Với điều kiện tiền tệ thắt chặt làm tăng chi phí trả nợ, ngày càng nhiều hộ gia đình ở Úc có thể gặp khó khăn trong việc trả nợ trong vài quý tới, gây ra những tác động tiêu cực cho cả hoạt động tiêu dùng hiện tại và tương lai. Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) giữ nguyên lãi suất ở mức 4. 10% trong cuộc họp gần đây nhất vào ngày 4 tháng 7, sau khi tăng 25 điểm cơ bản (bps) vào tháng 6. RBA cho biết họ cần thêm thời gian để đánh giá tác động của những đợt tăng giá trước đây đối với nền kinh tế và chỉ ra rằng có thể cần phải thắt chặt tiền tệ hơn nữa để đưa lạm phát trở lại phạm vi mục tiêu là 2. 0-3. 0% trong khung thời gian hợp lý. Theo hướng dẫn diều hâu của RBA, chúng tôi duy trì quan điểm rằng việc thắt chặt bổ sung sẽ diễn ra trong Q323 và Q423, với tỷ lệ cuối cùng là 4. 60% vào cuối năm

Lãi suất tăng sẽ làm tăng tỷ lệ trả nợ trung bình (DSR) của các hộ gia đình Úc, tăng từ 13. 3% thu nhập khả dụng trong Q121 đến 16. 3% trong Q422 theo dữ liệu từ Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS). Khi các hộ gia đình phân bổ nhiều thu nhập của mình hơn để trả nợ (hiện chiếm khoảng 112% GDP tính đến Q422), thu nhập khả dụng và tiền tiết kiệm sẽ tiếp tục giảm (xem biểu đồ bên dưới), củng cố quan điểm giảm giá của chúng tôi về nền kinh tế

Các hộ gia đình phải đối mặt với lãi suất tăng

Úc – Thu nhập thực tế khả dụng của hộ gia đình, Chỉ số (LHS) và Tỷ lệ dịch vụ nợ, % Thu nhập khả dụng (LHC) & Tiết kiệm hộ gia đình, % Thu nhập khả dụng (RHC)

Nguồn. BIS, trái phiếu vĩ mô, BMI

Sự xói mòn sức mua do lạm phát cao và việc trả nợ tốn kém hơn đã ảnh hưởng đến tâm lý người tiêu dùng. Vì chúng tôi không dự đoán những yếu tố thúc đẩy niềm tin này sẽ cải thiện trong những tháng tới nên chúng tôi cho rằng tâm lý sẽ vẫn yếu. Vì tiêu dùng hộ gia đình là một thành phần quan trọng trong GDP của Úc, chiếm 50% sản lượng nội địa, nên tâm lý yếu kém sẽ tiếp tục khiến rủi ro đối với chi tiêu hộ gia đình và tăng trưởng tiêu cực đi xuống. Trong tháng 7, chỉ số tâm lý người tiêu dùng của Viện Melbourne đứng ở mức 81. 3, thấp hơn nhiều so với đỉnh 118. 8 vào tháng 4 năm 2021 và đáng lo ngại là gần đến đáy đại dịch 79. 5 được ghi nhận vào tháng 8 năm 2020 (xem biểu đồ bên dưới)

Tâm lý người tiêu dùng vẫn còn yếu

Úc – Chỉ số niềm tin người tiêu dùng

Nguồn. Liên kết vĩ mô, BMI

Niềm tin tiêu dùng yếu được phản ánh qua dữ liệu doanh số bán lẻ kém, cho thấy sự đóng góp hạn chế của các hộ gia đình vào tăng trưởng kinh tế. Từ tháng 1 đến tháng 5 năm 2023, doanh số bán lẻ danh nghĩa tăng trung bình 0. 6% hàng tháng, giảm từ mức trung bình 1. 3% trong cùng kỳ năm 2022 (xem biểu đồ bên dưới). Hơn nữa, xét về mặt thực tế/khối lượng, doanh số bán hàng giảm quý thứ hai liên tiếp trong Q123 (dữ liệu mới nhất), giảm 0. 6% theo quý

Người tiêu dùng rút lui

Úc – Doanh số bán lẻ, % tháng

Nguồn. Liên kết vĩ mô, BMI

Điểm tích cực là thị trường lao động vẫn thắt chặt, hỗ trợ tiêu dùng. Trong tháng 6, tỷ lệ thất nghiệp tiếp tục dao động quanh mức thấp nhất trong nhiều năm ở mức 3. 5% (ổn định từ tháng 5). Mặc dù các công ty đã báo cáo tình trạng thiếu lao động đã giảm bớt phần nào, nhưng vị trí tuyển dụng việc làm vẫn ở mức cao (xem biểu đồ bên dưới), cho thấy điều kiện hạn chế trong những tháng tới. Mặc dù hoạt động kinh tế có thể yếu đi và tác động đến thị trường lao động, chúng tôi dự đoán tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng ít rõ rệt hơn so với các chu kỳ suy thoái trước đây, với tỷ lệ trung bình là 3. 9% vào năm 2023 (tăng từ 3. 7% vào năm 2022)

Thị trường lao động dịu lại, nhưng chỉ một chút

Úc – Tỷ lệ thất nghiệp, % & Chỉ số quảng cáo việc làm SEEK

Nguồn. Liên kết vĩ mô, BMI

Rủi ro tăng trưởng theo hướng nhược điểm

Rủi ro đối với triển vọng tăng trưởng của chúng tôi vẫn nghiêng về nhược điểm. Chúng tôi dự báo mục tiêu lãi suất tiền mặt của Úc sẽ đạt đỉnh 4. 60%. Nếu chính sách tiền tệ thắt chặt đè nặng lên bảng cân đối kế toán của hộ gia đình và doanh nghiệp nhiều hơn mức chúng tôi dự đoán hiện tại, điều này sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến ý định tiêu dùng và đầu tư. Ngoài ra, nhóm hàng hóa của chúng tôi dự đoán giá than và quặng sắt sẽ cao hơn một chút so với giá giao ngay hiện tại trong các quý tới. Tuy nhiên, nếu giá của những mặt hàng này giảm xuống dưới mức mong đợi hiện tại của chúng tôi do suy thoái tăng trưởng toàn cầu, triển vọng thương mại của Úc có thể yếu hơn dự đoán, gây thêm gánh nặng cho hoạt động kinh tế.

Triển vọng tăng trưởng cho năm 2023Dự báo20222023Ghi chúGDP thực tế, % chg3. 71. 9Tăng trưởng GDP thực tế sẽ giảm mạnh vào năm 2023 do những cơn gió ngược mạnh gây thiệt hại cho nền kinh tế trong bối cảnh điều kiện tiền tệ thắt chặt và tỷ lệ đòn bẩy hộ gia đình cao. Tiêu dùng hộ gia đình, trang 3. 31. 3 Lạm phát cao, đòn bẩy cao, tăng trưởng tiền lương thực tế âm và tâm lý vẫn còn yếu sẽ khiến các hộ gia đình cắt giảm chi tiêu. GFCF, trang0. 50. 1 Kinh tế bất ổn, điều kiện tín dụng chặt chẽ hơn và nhu cầu trong nước yếu sẽ đè nặng lên đầu tư cố định. Tiêu dùng của Chính phủ, trang 1. 20. 1Khi một số biện pháp liên quan đến đại dịch được giảm bớt, chính sách tài khóa sẽ ít hỗ trợ tăng trưởng hơn. Chính phủ có thể duy trì các khoản trợ cấp để giúp chống lại chi phí sinh hoạt ngày càng tăng trong thời gian dài hơn chúng ta dự đoán hiện nay. Xuất khẩu ròng, trang-1. 60. 5Xuất khẩu sẽ đi ngược lại xu hướng và tăng tốc, chủ yếu là do khả năng di chuyển trong nước được nới lỏng và các hạn chế biên giới ở Trung Quốc đại lục. Nguồn. BMI

Bình luận này được xuất bản bởi BMI, một công ty của Fitch Solutions, và không phải là bình luận trên Fitch Ratings Xếp hạng tín dụng. Mọi nhận xét hoặc dữ liệu trong báo cáo đều được lấy từ BMI và các nguồn độc lập. Các nhà phân tích của Fitch Ratings không chia sẻ dữ liệu hoặc thông tin với BMI. Bản quyền © 2023 Tập đoàn Giải pháp Fitch Limited. Đã đăng ký Bản quyền. 30 North Colonnade, Luân Đôn E14 5GN, Vương quốc Anh

Rủi ro quốc gia

Châu Á

Châu Úc

Thế giới lo lắngRủi ro chính trị năm 2024

Các nhà phân tích và khách mời đặc biệt của chúng tôi thảo luận về những rủi ro chính trị và địa chính trị quan trọng cần theo dõi

ĐĂNG KÝ

Nghiên cứu ngành & rủi ro quốc gia của BMI

Phân tích của chuyên gia về cơ hội và rủi ro trên các thị trường mới nổi và cận biên

TÌM HIỂU THÊM

Liên lạc

Đội ngũ của chúng tôi tận tâm kết nối bạn với những gì bạn cần một cách nhanh chóng, hiệu quả và chuyên nghiệp

Tốc độ tăng trưởng dự kiến ​​cho năm 2023 là bao nhiêu?