Kiểm tra thực tế của Tech. Làm thế nào ngành công nghiệp mất $7. 4 nghìn tỷ trong một năm

Nasdaq nặng về công nghệ đang trên đà thua S&P 500 trong những năm liên tiếp, lần đầu tiên sau gần hai thập kỷ; . Nasdaq chỉ vượt trội so với S&P 500 một lần trong khoảng thời gian từ 2000 đến 2006

Nhưng có lý do nào để nghi ngờ phạm vi thất bại của ngành không?

Có thể tùy thuộc vào mức độ bạn tin Mark Zuckerberg

Trước khi đổi tên vào cuối năm 2021, Facebook đã liên tục mang lại cho các nhà đầu tư lợi nhuận cao, đánh bại các ước tính và tăng trưởng lợi nhuận với tốc độ chưa từng thấy. Nó được cho là năm của Meta

Ngay cả khi đối mặt với một thế giới mở cửa trở lại và những cáo buộc gây tổn hại đến quyền riêng tư của người dùng, công ty đã xoay trục thành công một lần, thiết lập sự hiện diện vượt trội trên nền tảng di động và tập trung lại trải nghiệm người dùng khỏi máy tính để bàn

Tuy nhiên, Phố Wall cảm thấy bối rối trước cam kết chi hàng tỷ đô la hàng năm của Zuckerberg cho metaverse và chỉ muốn công ty lấy lại chỗ đứng bằng quảng cáo trực tuyến

Vấn đề chính và cấp bách nhất là Apple, hãng đã thay đổi chính sách bảo mật iOS của mình theo cách khiến Facebook và các công ty khác gặp khó khăn hơn trong việc. Apple , đã cập nhật chính sách quyền riêng tư của mình trong iOS theo cách khiến Facebook và những người khác khó thực hiện hơn.

Meta đã thông báo vào đầu tháng này rằng họ sẽ sa thải 13% lực lượng lao động, tương đương 11.000 nhân viên, trong lần cắt giảm lực lượng lao động đáng kể đầu tiên từ trước đến nay. Điều này xảy ra khi cổ phiếu của công ty giảm hơn 2/3 và sắp trải qua quý thứ ba liên tiếp doanh thu giảm

Tôi đã phạm sai lầm ở đây và tôi xin nhận trách nhiệm về điều đó", Zuckerberg thừa nhận

Thung lũng Silicon đã quen với việc chi những khoản tiền khổng lồ cho nhân viên, vì vậy Zuckerberg đã có một công ty tốt ở đó

Trong cuộc cạnh tranh về nhân tài và dòng vốn tự do, mức lương dành cho công nghệ đang ở mức cao kỷ lục, trong đó các kỹ sư phần mềm được hưởng quyền tiếp cận lâu dài với các gói thù lao hậu hĩnh từ những người chơi lớn, bao gồm cả Google. Google . Trong cuộc chiến giành nhân tài và dòng vốn tự do, lương công nghệ đạt đến một tầm cao mới.

Một kỹ sư lành nghề hoặc người quản lý dự án có thể kiếm được hơn 700.000 đô la tại Amazon, trong khi một kỹ sư cấp cao nhất tại công ty trò chơi Roblox có thể kiếm được 1 triệu đô la. Levels ước tính dân số là 2 triệu người. Asana, một công ty phần mềm năng suất, chưa bao giờ kiếm được lợi nhuận nhưng cung cấp cho các kỹ sư mức lương khởi điểm lên tới 198.000 đô la, theo H1. Công ty ra mắt thị trường chứng khoán vào năm 2020. Amazon có thể ném hơn 700.000 đô la vào một kỹ sư hoặc người quản lý dự án có trình độ. Tại công ty trò chơi Roblox , một kỹ sư cấp cao nhất có thể kiếm được 1 đô la. 2 triệu, theo cấp độ. fyi. Công ty phần mềm năng suất Asana , ra mắt thị trường chứng khoán vào năm 2020, chưa bao giờ thu được lợi nhuận nhưng đề nghị mức lương khởi điểm cho các kỹ sư lên tới 198.000 đô la, theo H1.

Đến quý 4 năm 2022, những ngày huy hoàng đó đã trở thành ký ức xa xăm

Sa thải tại Cisco, Meta, Amazon và các công ty khác. Theo thông tin được thu thập bởi trang web Layoffs. fyi, Twitter đã cắt giảm tổng cộng gần 29.000 nhân viên, tương đương hơn 130.000 trên toàn bộ lĩnh vực công nghệ. HP đã thông báo trong tuần này rằng họ sẽ loại bỏ 4.000 đến 6.000 việc làm trong ba năm tới, tổng cộng hơn 130.000 công nhân trong lĩnh vực công nghệ. Cisco , Meta, Amazon và Twitter có tổng cộng gần 29.000 công nhân, theo dữ liệu được thu thập bởi trang web Sa thải. fyi. Trên toàn ngành công nghệ, việc cắt giảm lên tới hơn 130.000 công nhân. HP đã thông báo trong tuần này rằng họ sẽ loại bỏ 4.000 đến 6.000 việc làm trong ba năm tới.

Nhiều nhà đầu tư cho rằng đó chỉ là vấn đề thời gian

Có một thực tế ít được biết đến ở Thung lũng Silicon là các doanh nghiệp như Google, Meta, Twitter và Uber có thể tạo ra doanh thu tương đương. Uber có thể đạt được mức doanh thu tương tự.

Gerstner sẵn sàng áp dụng những lời chỉ trích một cách rộng rãi hơn mặc dù bức thư của anh ấy gửi cho Zuckerberg được nhắm cụ thể vào anh ấy và thúc giục anh ấy cắt giảm chi tiêu

Gerstner đã viết, "Tôi sẽ đi xa hơn và lập luận rằng những công ty đáng kinh ngạc này thậm chí sẽ hoạt động tốt hơn và hiệu quả hơn nếu không có các lớp và sự thờ ơ đi kèm với tốc độ mở rộng nhân viên cực đoan này.

Trong một bức thư gửi cho Giám đốc điều hành Google Sundar Pichai, nhà đầu tư tích cực TCI Fund Management đã ca ngợi tình cảm đó. Google gần đây đã trải qua tốc độ tăng trưởng hàng quý chậm nhất kể từ năm 2013, ngoại trừ một quý trong thời gian xảy ra đại dịch

Theo một bức thư gửi cho nhân viên, "các cuộc trò chuyện của chúng tôi với các cựu giám đốc điều hành cho thấy rằng doanh nghiệp có thể hoạt động hiệu quả hơn với số lượng nhân viên ít hơn đáng kể. " Như CNBC đã báo cáo trong tuần này, các nhân viên của Google ngày càng lo ngại rằng việc sa thải có thể sắp xảy ra

Ghi nhớ SPAC?

Các ngân hàng đầu tư háo hức bảo lãnh cho các công ty mua lại có mục đích đặc biệt này, hay còn gọi là các tổ chức "séc trắng", được tạo ra để họ có thể tìm các công ty khởi nghiệp công nghệ để mua và phát hành ra công chúng, và các nhà đầu tư đã nhảy vào với nguồn vốn mới, biến chúng thành hiện tượng của năm 2020 và

SPAC đã cung cấp một cửa hậu cho thị trường đại chúng cho các doanh nghiệp thiếu hồ sơ để thu hút các nhà đầu tư IPO truyền thống. 619 SPAC đã ra mắt công chúng vào năm ngoái, so với 496 IPO truyền thống

Thị trường đó đã tắm máu trong năm nay

Nhiều SPAC không bao giờ tìm thấy mục tiêu và trả lại tiền cho các nhà đầu tư, bằng chứng là Chỉ số SPAC của CNBC Post, theo dõi hiệu suất của các cổ phiếu SPAC sau khi ra mắt, đã giảm hơn 70% kể từ khi thành lập và giảm khoảng hai. Sau khi không tìm được mục tiêu sáp nhập phù hợp, Chamath Palihapitiya, trước đây được gọi là vua SPAC, đã chấm dứt hai thỏa thuận vào tháng trước và trả cho các nhà đầu tư 1 đô la. trả lại 6 tỷ. CNBC Post SPAC Index , theo dõi hiệu suất của cổ phiếu SPAC sau khi ra mắt, đã giảm hơn 70% kể từ khi thành lập và giảm khoảng hai. Nhiều SPAC không bao giờ tìm thấy mục tiêu và trả lại tiền cho các nhà đầu tư. Chamath Palihapitiya, từng được mệnh danh là vua SPAC, đã đóng hai giao dịch vào tháng trước sau khi không tìm được mục tiêu sáp nhập phù hợp và trả lại 1 đô la. 6 tỷ cho nhà đầu tư.

Mặt khác, ngành công nghiệp khởi nghiệp có lịch sử lâu đời về sản xuất kỳ lân

Dòng vốn dễ kiếm đã hết từ lâu nhưng các nhà đầu tư vẫn rót 325 tỷ USD vào các công ty được hỗ trợ bởi quỹ đầu tư mạo hiểm vào năm ngoái, đạt đỉnh vào quý 4 năm 2021, theo nhóm đầu tư mạo hiểm của EY. Các công ty ngày nay huy động vốn bởi vì họ phải, và thường không theo các điều kiện có lợi, và mang tính phòng thủ nhiều hơn là tấn công trong các chiến lược tài chính của họ

Người đứng đầu Quỹ đầu tư mạo hiểm EY Jeff Grabow nói với CNBC. "Các VC đang hợp lý hóa danh mục đầu tư của họ và những người hỗ trợ vẫn vượt qua rào cản, nhưng bạn không biết tương lai sẽ ra sao. "

Ngày nay, so với những năm trước, từ "lợi nhuận" được sử dụng thường xuyên hơn bởi vì các công ty không còn có thể dựa vào các nhà đầu tư mạo hiểm để tài trợ cho sự phát triển của họ và thị trường đại chúng không còn sẵn sàng trả giá cao cho những cái tên có tốc độ tăng trưởng cao, doanh thu cao. Hệ số doanh thu chuyển tiếp của các công ty đám mây hàng đầu hiện chỉ hơn 10, giảm so với mức cao nhất là 40, 50 hoặc thậm chí cao hơn đối với một số công ty vào năm 2021

Theo David Golden, đối tác quản lý tại Revolution Ventures ở San Francisco, thị trường IPO chậm lại ảnh hưởng đến hành động của các nhà đầu tư giai đoạn đầu. Sự sụt giảm nhỏ giọt đã khiến nhiều công ty không thể niêm yết cổ phiếu mà không bị giảm giá trị đáng kể đối với giá trị tư nhân của họ

Hầu hết các nhà đầu tư giai đoạn đầu không tính đến khả năng IPO, Golden, người trước đây điều hành ngân hàng viễn thông, truyền thông và công nghệ tại JPMorgan, cho biết. "Khi thị trường IPO trở nên hạn chế hơn, điều đó hạn chế khả năng tìm thanh khoản của một người thông qua thị trường đại chúng. Tỷ lệ cược chống lại nó là rất cao, đặc biệt là khi so sánh với một lối thoát M&A. Khả năng thoát khỏi IPO thành công là rất cao, đặc biệt khi so sánh với thoát khỏi M&A, vì vậy phần lớn các nhà đầu tư giai đoạn đầu không tin tưởng vào điều đó. JPMorgan. "Hầu hết các nhà đầu tư giai đoạn đầu không tính đến việc thoát khỏi IPO. Tỷ lệ cược chống lại nó rất cao, đặc biệt là so với một lối thoát M&A. " . "Hầu hết các nhà đầu tư giai đoạn đầu không tính đến việc thoát khỏi IPO. Tỷ lệ cược chống lại nó rất cao, đặc biệt là so với một lối thoát M&A. "

Tại Mỹ mới chỉ có 173 đợt IPO. Không có bất kỳ giao dịch đáng chú ý nào trong thế giới VC năm nay, so với 961 vào cùng thời điểm năm 2021

Golden nói, "Chúng tôi đang trở lại ý nghĩa. "

Thông thường, 100 đến 200 USD mỗi năm. Theo nghiên cứu của FactSet, đã có 123 đợt IPO công nghệ vào năm ngoái, tăng từ mức trung bình 38 đợt một năm từ năm 2010 đến năm 2020, theo dữ liệu được tổng hợp bởi Jay Ritter, chuyên gia IPO và giáo sư tài chính tại Đại học Florida.

Mua ngay bây giờ, trả tiền không bao giờ

Khu vực mua ngay, trả tiền sau là minh họa tốt nhất về cách đầu tư mạo hiểm và chi tiêu của người tiêu dùng giao nhau

Các công ty như Affirm, Afterpay (được mua lại bởi Block, trước đây là Square) và Klarna của Thụy Điển đã sử dụng lãi suất thấp và sự gia tăng thu nhập tùy ý do đại dịch mang lại để thực hiện các giao dịch mua đắt tiền, chẳng hạn như xe đạp tập thể dục Peloton, hầu hết mọi người đều có thể tiếp cận được . Affirm , Afterpay (được mua lại bởi Block , trước đây là Square) và Klarna của Thụy Điển . Pelotonexercise bikes, within reach of nearly every consumer.

Khẳng định đã phát triển nhanh chóng trong những ngày đầu của đại dịch Covid-19 khi các thương hiệu và nhà bán lẻ chạy đua để giúp người tiêu dùng mua hàng trực tuyến dễ dàng hơn. Khẳng định ra mắt công chúng vào tháng 1 năm 2021 và đạt đỉnh hơn 168 đô la vào khoảng 10 tháng sau đó

Tính đến tháng 11 năm ngoái, tính đến tháng 11 năm ngoái, khách hàng đã có khoản tiết kiệm vượt mức hàng nghìn tỷ đồng và mua ngay, trả tiền sau đã có sẵn ở khắp mọi nơi từ Amazon đến Anthropologie của Urban Outfitters'. Tỷ lệ vỡ nợ vẫn còn thấp; . Người trang trí đô thị ' Anthropologie. Khách hàng thừa tiền tiết kiệm nghìn tỷ. Tỷ lệ mặc định vẫn ở mức thấp — Khẳng định đang ghi nhận tỷ lệ tính phí ròng khoảng 5%.

Giảm phí đạt đỉnh trong mùa hè ở mức gần 12% và Khẳng định giảm 92% so với mức cao nhất. Niềm tin của người tiêu dùng trước đây đã cao, nhưng lạm phát và lãi suất cao hơn đã làm giảm niềm tin đó. Klarna do tư nhân nắm giữ đã bị giảm định giá 85% trong vòng cấp vốn vào tháng 7, từ 45 đô la xuống còn 1 đô la. 6 đến 6 tỷ rưỡi won

Con đường phía trước

Trước khi chúng ta nói về Elon Musk, đó là tất cả

Ông chủ Twitter hiện là người giàu nhất thế giới, bất chấp giá trị của Tesla sụt giảm gần 50%. Tesla — hiện là chủ sở hữu của Twitter theo dõi trên.

Sau khi tiến hành thăm dò không chính thức, Musk nhanh chóng sa thải một nửa nhân sự Twitter rồi đón cựu tổng thống Donald Trump trở lại phục vụ

Các công ty hàng đầu như Sequoia, BlackRock và Tiger Global đã chứng kiến ​​khoản đầu tư của họ biến mất chỉ sau một đêm do sự sụp đổ đột ngột của sàn giao dịch tiền điện tử FTX trong tháng này. Sàn này đã tăng lên mức định giá 32 tỷ đô la mà không cần ban giám đốc hoặc . BlackRock và Tiger Global chứng kiến ​​khoản đầu tư của họ bị xóa sổ chỉ sau một đêm.

Sequoia đã thông báo cho các đối tác hạn chế của mình trong một bức thư rằng công ty đang đánh dấu khoản đầu tư hơn 210 triệu đô la vào FTX xuống 0 và một số khoản đầu tư "sẽ gây bất ngờ cho xu hướng tăng và một số sẽ gây bất ngờ cho xu hướng giảm". "

Một năm sau khi thị trường đạt đỉnh, bất chấp cuộc khủng hoảng tiền điện tử, tình trạng sa thải gia tăng và tình trạng hỗn loạn chung của thị trường, mọi thứ không hoàn toàn tồi tệ

Golden nhấn mạnh sự lạc quan đến từ Washington, ĐƠN GIẢN. nơi các khoản đầu tư vào các lĩnh vực công nghệ quan trọng sẽ được thực hiện trong năm tới do Đạo luật Giảm lạm phát của Tổng thống Joe Biden và Đạo luật Khoa học và Chips

Việc tăng lãi suất đã cản trở khả năng tiếp cận vốn dễ dàng và lạm phát tăng cao đã khiến tất cả những công ty hứa hẹn lợi nhuận trong tương lai ngày nay trở nên kém giá trị hơn rất nhiều. Cổ phiếu đám mây đã tạo ra cùng với tiền điện tử

Có rất nhiều nỗi đau để đi xung quanh. Các công ty trong toàn ngành đang cắt giảm chi phí, đóng băng tuyển dụng mới và sa thải nhân viên. Những nhân viên đã gia nhập các công ty được quảng cáo rầm rộ trước khi IPO và nhận được quá nhiều tiền bồi thường dưới dạng quyền chọn mua cổ phiếu hiện đang chìm sâu dưới nước và chỉ có thể hy vọng vào sự phục hồi trong tương lai

Các đợt IPO năm nay chậm lại sau nhiều năm nổi bật vào năm 2020 và 2021, khi các công ty vượt qua đại dịch và tận dụng thế giới mới nổi của công việc và giải trí từ xa cũng như nền kinh tế dồi dào với các quỹ do chính phủ hậu thuẫn. Những con cưng của thị trường tư nhân đã huy động được hàng tỷ đô la trong các đợt chào bán công khai, làm phình to kho bạc của các ngân hàng đầu tư và công ty mạo hiểm, đã chứng kiến ​​​​sự định giá của họ bị giảm sút. Và sau đó xuống một số chi tiết

Rivian đã giảm hơn 80% so với mức đỉnh sau khi đạt mức vốn hóa thị trường cao ngất ngưởng trên 150 tỷ USD. Renaissance IPO ETF, một rổ U mới niêm yết. S. công ty, đã giảm 57% trong năm qua.

Một số giám đốc điều hành công nghệ đã đứng ra thừa nhận rằng họ đã sai

Trên thực tế, cú va chạm Covid-19 không thay đổi mãi mãi cách chúng ta làm việc, vui chơi, mua sắm và học tập. Tuyển dụng và đầu tư như thể chúng ta sẽ mãi mãi triệu tập những giờ vui vẻ trên video, tập thể dục trong phòng khách của mình và tránh máy bay, trung tâm thương mại và ăn uống trong nhà - hóa ra - là một vụ cá cược tồi

Đang tải biểu đồ

Thêm vào đó, lần đầu tiên sau gần hai thập kỷ, Nasdaq sắp thua S&P 500 trong những năm liên tiếp. Lần cuối cùng nó xảy ra, Nasdaq nặng về công nghệ đã ở cuối giai đoạn hoạt động kém hiệu quả kéo dài bắt đầu với sự bùng nổ của bong bóng dot-com. Từ năm 2000 đến 2006, Nasdaq chỉ đánh bại S&P 500 một lần

Là công nghệ hướng đến kiểm tra thực tế tương tự ngày hôm nay? . Nhưng có lý do nào để đặt câu hỏi về mức độ sai lầm của ngành không?

Có lẽ điều đó phụ thuộc vào mức độ bạn tin tưởng Mark Zuckerberg

Meta không tốt, rất xấu, năm

Nó được cho là năm của Meta. Trước khi đổi tên vào cuối năm 2021, Facebook đã liên tục mang lại lợi nhuận cao cho các nhà đầu tư, đánh bại các ước tính và tăng trưởng có lãi với tốc độ lịch sử

Công ty đã xoay vòng thành công một lần, thiết lập sự hiện diện vượt trội trên nền tảng di động và tập trung lại trải nghiệm người dùng khỏi máy tính để bàn. Ngay cả trong bối cảnh thế giới mở cửa trở lại và những cáo buộc của người tố giác gây tổn hại về quyền riêng tư của người dùng, cổ phiếu này vẫn tăng hơn 20% vào năm ngoái

Nhưng Zuckerberg không nhìn thấy tương lai theo cách mà các nhà đầu tư của anh ấy nhìn thấy. Cam kết chi hàng tỷ đô la mỗi năm của anh ấy cho metaverse đã khiến Phố Wall bối rối, vốn chỉ muốn công ty lấy lại chỗ đứng bằng quảng cáo trực tuyến

VIDEO3. 3703. 37

VP phòng thí nghiệm thực tế Meta. Công ty đang xây dựng một nền tảng điện toán hoàn toàn mới và nó không hề rẻ

Báo cáo giữa hiệp

Vấn đề lớn và cấp bách là Apple đã cập nhật chính sách quyền riêng tư của mình trong iOS theo cách khiến Facebook và những người khác khó thực hiện hơn .

Với lượng cổ phiếu giảm 2/3 và công ty đang đứng trước nguy cơ sụt giảm doanh thu trong quý thứ ba liên tiếp, Meta cho biết vào đầu tháng này rằng họ sẽ sa thải 13% lực lượng lao động, tương đương 11.000 nhân viên, đợt cắt giảm quy mô lớn đầu tiên từ trước đến nay.

"Tôi đã sai và tôi chịu trách nhiệm về điều đó", Zuckerberg nói

Đang tải biểu đồ

Chi tiêu khổng lồ cho nhân viên không có gì mới đối với Thung lũng Silicon và Zuckerberg là một công ty tốt trên mặt trận đó

Các kỹ sư phần mềm từ lâu đã có thể tin tưởng vào các gói thù lao quá lớn từ những người chơi lớn, dẫn đầu là Google . Trong cuộc chiến giành nhân tài và dòng vốn tự do, lương công nghệ đã đạt đến một tầm cao mới.

Các nhà tuyển dụng tại Amazon có thể chi hơn 700.000 đô la cho một kỹ sư hoặc người quản lý dự án đủ năng lực. Tại công ty trò chơi Roblox , một kỹ sư cấp cao nhất có thể kiếm được 1 đô la. 2 triệu, theo cấp độ. fyi. Công ty phần mềm năng suất Asana , tổ chức ra mắt thị trường chứng khoán vào năm 2020, chưa bao giờ mang lại lợi nhuận nhưng đề nghị mức lương khởi điểm cho các kỹ sư lên tới 198.000 đô la, theo H1 .

Tua nhanh đến quý cuối cùng của năm 2022 và những ngày thanh bình đó chỉ còn là ký ức xa xăm

Sa thải tại Cisco , Meta, Amazon và < . fyi. Trên toàn ngành công nghệ, việc cắt giảm lên tới hơn 130.000 công nhân. Twitterhave totaled nearly 29,000 workers, according to data collected by the website Layoffs.fyi. Across the tech industry, the cuts add up to over 130,000 workers. HP đã thông báo trong tuần này rằng họ sẽ loại bỏ 4.000 đến 6.000 việc làm trong ba năm tới.

Đối với nhiều nhà đầu tư, đó chỉ là vấn đề thời gian

"Có một bí mật được giữ kín ở Thung lũng Silicon là các công ty từ Google đến Meta đến Twitter cho đến Uber có thể đạt được mức doanh thu tương tự .

Bức thư của Gerstner nhắm cụ thể vào Zuckerberg, thúc giục anh ta cắt giảm chi tiêu, nhưng anh ta hoàn toàn sẵn sàng áp dụng những lời chỉ trích một cách rộng rãi hơn

Gerstner viết: “Tôi sẽ tiến thêm một bước nữa và lập luận rằng những công ty đáng kinh ngạc này sẽ còn hoạt động tốt hơn và hiệu quả hơn nếu không có các lớp và sự thờ ơ đi kèm với tốc độ mở rộng nhân viên cực cao này”.

VIDEO4. 4104. 41

Chủ tịch Microsoft phản ứng với việc sa thải công nghệ lớn

Quẩy trên đường phố

Nhà đầu tư hoạt động Quản lý quỹ TCI đã lặp lại quan điểm đó trong một bức thư gửi cho Giám đốc điều hành Google Sundar Pichai, người mà công ty vừa ghi nhận tốc độ tăng trưởng chậm nhất trong bất kỳ quý nào kể từ năm 2013, ngoài một khoảng thời gian trong đại dịch

"Các cuộc trò chuyện của chúng tôi với các cựu giám đốc điều hành cho thấy rằng doanh nghiệp có thể hoạt động hiệu quả hơn với số lượng nhân viên ít hơn đáng kể", bức thư viết. Như CNBC đã báo cáo trong tuần này, các nhân viên của Google đang ngày càng lo lắng rằng việc sa thải có thể sắp xảy ra

SPAC điên cuồng

Ghi nhớ SPAC?

Những công ty mua lại có mục đích đặc biệt, hoặc các tổ chức kiểm tra trống, được tạo ra để họ có thể đi tìm các công ty khởi nghiệp công nghệ để mua và niêm yết cổ phiếu là một hiện tượng của năm 2020 và 2021. Các ngân hàng đầu tư háo hức bảo lãnh cho họ, và các nhà đầu tư nhảy vào với những nguồn vốn mới

Đang tải biểu đồ

SPAC cho phép các công ty không có đủ hồ sơ để làm hài lòng các nhà đầu tư IPO truyền thống mở cửa sau cho thị trường đại chúng. trong U. S. năm ngoái, 619 SPAC đã được công khai, so với 496 đợt IPO truyền thống

Năm nay, thị trường đó đã là một cuộc tắm máu

The Chỉ số SPAC Post của CNBC , theo dõi hiệu suất của các cổ phiếu SPAC sau khi ra mắt, đã giảm hơn 70% kể từ khi thành lập và giảm khoảng hai . Nhiều SPAC không bao giờ tìm thấy mục tiêu và trả lại tiền cho các nhà đầu tư. Chamath Palihapitiya, từng được mệnh danh là vua SPAC, đã đóng hai giao dịch vào tháng trước sau khi không tìm được mục tiêu sáp nhập phù hợp và trả lại 1 đô la. 6 tỷ cho nhà đầu tư.

Sau đó là thế giới khởi nghiệp, trong hơn nửa thập kỷ được biết đến với việc tạo ra những con kỳ lân

Theo nhóm đầu tư mạo hiểm của EY, năm ngoái, các nhà đầu tư đã rót 325 tỷ đô la vào các công ty được hỗ trợ bởi vốn mạo hiểm, đạt đỉnh vào quý 4 năm 2021. Tiền dễ dàng đã biến mất từ ​​​​lâu. Giờ đây, các công ty thiên về phòng thủ hơn là tấn công trong vấn đề tài chính của họ, huy động vốn vì họ cần và thường không theo các điều khoản có lợi.

VIDEO5. 2905. 29

VC Vinod Khosla cho biết các nhà đầu tư mạo hiểm đang kiếm tiền từ công nghệ sạch

bữa trưa quyền lực

Jeff Grabow, lãnh đạo quỹ đầu tư mạo hiểm của EY, nói với CNBC: “Bạn không biết mọi chuyện sẽ như thế nào trong tương lai”. "Các VC đang hợp lý hóa danh mục đầu tư của họ và hỗ trợ những người vẫn vượt qua rào cản. "

Ngày nay, từ lợi nhuận được sử dụng nhiều hơn so với những năm gần đây. Đó là bởi vì các công ty không thể tin tưởng vào các nhà đầu tư mạo hiểm để trợ cấp cho sự phát triển của họ và thị trường đại chúng không còn trả tiền cho những tên tuổi có tốc độ tăng trưởng cao, doanh thu cao. Hệ số doanh thu kỳ hạn của các công ty đám mây hàng đầu hiện chỉ còn hơn 10, giảm so với mức cao nhất là 40, 50 hoặc thậm chí cao hơn đối với một số công ty ở đỉnh cao vào năm 2021

Sự sụt giảm nhỏ giọt đã khiến nhiều công ty không thể niêm yết cổ phiếu mà không bị giảm giá trị lớn đối với định giá tư nhân của họ. David Golden, đối tác quản lý tại Revolution Ventures ở San Francisco, cho biết thị trường IPO chậm lại cho biết hành vi của các nhà đầu tư ở giai đoạn đầu.

"Khi thị trường IPO trở nên hạn chế hơn, điều đó hạn chế khả năng tìm kiếm thanh khoản thông qua thị trường đại chúng của một người", Golden, người trước đây điều hành ngân hàng viễn thông, truyền thông và công nghệ tại JPMorgan, cho biết. . "Hầu hết các nhà đầu tư giai đoạn đầu không tính đến việc thoát khỏi IPO. Tỷ lệ cược chống lại nó rất cao, đặc biệt là so với một lối thoát M&A. " . "Most early-stage investors aren't counting on an IPO exit. The odds against it are so high, particularly compared against an M&A exit."

Đang tải biểu đồ

Chỉ có 173 đợt IPO ở Mỹ. S. năm nay, so với 961 tại cùng thời điểm vào năm 2021. Trong thế giới VC, chưa có giao dịch nào đáng chú ý

"Chúng tôi đang trở lại mức trung bình," Golden nói

Một năm trung bình có thể thấy 100 đến 200 U. S. IPO, theo nghiên cứu của FactSet. Dữ liệu được biên soạn bởi Jay Ritter, một chuyên gia về IPO và giáo sư tài chính tại Đại học Florida, cho thấy đã có 123 IPO công nghệ vào năm ngoái, so với mức trung bình 38 một năm từ 2010 đến 2020

Mua ngay bây giờ, trả tiền không bao giờ

Không có ví dụ nào tốt hơn về sự giao thoa giữa đầu tư mạo hiểm và chi tiêu của người tiêu dùng hơn ngành được gọi là mua ngay, trả tiền sau

Các công ty như Affirm , Afterpay (được mua lại bởi Block , formerly Square) and Sweden's Klarna took advantage of low interest rates and pandemic-fueled discretionary incomes to put high-end purchases, such as Pelotonexercise bikes, within reach of nearly every consumer.

Khẳng định ra mắt công chúng vào tháng 1 năm 2021 và đạt đỉnh hơn 168 đô la vào khoảng 10 tháng sau đó. Affirm phát triển nhanh chóng trong những ngày đầu của đại dịch Covid-19, khi các thương hiệu và nhà bán lẻ chạy đua để giúp người tiêu dùng mua hàng trực tuyến dễ dàng hơn

Đang tải biểu đồ

Vào tháng 11 năm ngoái, mua ngay, trả tiền sau đã có ở khắp mọi nơi, từ Amazon đến Urban Outfitters ' Anthropologie. Khách hàng thừa tiền tiết kiệm nghìn tỷ. Tỷ lệ mặc định vẫn ở mức thấp — Khẳng định đang ghi nhận tỷ lệ tính phí ròng khoảng 5%.

Khẳng định đã giảm 92% từ mức cao. Giảm phí đạt đỉnh trong mùa hè ở mức gần 12%. Lạm phát kết hợp với lãi suất cao hơn làm tắt tiếng người tiêu dùng phấn chấn trước đây. Klarna, do tư nhân nắm giữ, đã chứng kiến ​​mức định giá giảm 85% trong vòng cấp vốn vào tháng 7, từ 45 đô la. 6 tỷ đến 6 đô la. 7 tỷ

Con đường phía trước

Đó là tất cả trước khi chúng ta đến với Elon Musk

Người giàu nhất thế giới — ngay cả sau khi giá trị của Tesla đã giảm gần 50%— hiện là chủ sở hữu của Twitter theo dõi trên .

Musk nhanh chóng sa thải một nửa lực lượng lao động của Twitter và sau đó chào đón cựu Tổng thống Donald Trump trở lại nền tảng này sau khi thực hiện một cuộc thăm dò không chính thức. Nhiều nhà quảng cáo bỏ trốn

Và vấn đề quản trị doanh nghiệp đã được quan tâm trở lại sau sự sụp đổ đột ngột của sàn giao dịch tiền điện tử FTX trong tháng này, sàn này đã tăng lên mức định giá 32 tỷ USD mà không có ban giám đốc hay giám đốc tài chính. Các công ty hàng đầu như Sequoia, BlackRock và Tiger Global chứng kiến ​​các khoản đầu tư của họ bị xóa sổ chỉ sau một đêm.

“Chúng tôi đang kinh doanh chấp nhận rủi ro,” Sequoia viết trong một bức thư gửi cho các đối tác hạn chế, thông báo cho họ rằng công ty đang đánh dấu khoản đầu tư FTX trị giá hơn 210 triệu đô la của mình xuống 0. "Một số khoản đầu tư sẽ gây bất ngờ khi đi lên, và một số sẽ gây bất ngờ khi đi xuống. "

Ngay cả với cuộc khủng hoảng tiền điện tử, sa thải gia tăng và tình trạng hỗn loạn chung của thị trường, đó không phải là tất cả và u ám một năm sau khi thị trường đạt đỉnh

Điểm vàng cho sự lạc quan ra khỏi Washington, D. C. , nơi Đạo luật giảm lạm phát của Tổng thống Joe Biden và Đạo luật khoa học và chip sẽ dẫn đến các khoản đầu tư vào các lĩnh vực công nghệ quan trọng trong năm tới